万银鼎信 SK海力士利润暴增557%，不及预期

据彭博社报道，SK 6 月止季度营业利润 60.5 万亿韩元（约 420 亿美元），同比增长 557%，营收 79.3 万亿韩元。分析师平均预期分别为 64.2 万亿韩元和 83.9 万亿韩元，两项实际数据均未达到。创纪录的利润仍不及预期，加剧了市场对支撑半导体行业上行的 AI 热潮正在放缓的担忧。SK海力士ADR美股盘后跌幅扩大超5%。

净利润的方向与营业利润相反，同比增长 1242%，远超预期，增幅来自一次性投资收益，并非经营改善。

支撑业绩的因素是客户结构。该公司表示，已与约 10 家客户签订多年期合同。SK 海力士是高带宽内存的主要供应商，并已在 AI 内存领域超越三星电子。

自 6 月以来，SK 海力士市值蒸发超过 5000 亿美元，投资者对其支出能否支撑当前估值的怀疑持续升温。科技公司不断攀升的债务水平构成另一重压力，SK 海力士等公司杠杆率上升加剧了韩国股市波动，其市值在一个月左右的时间内缩水约 45%。

估值能否稳住，取决于财报数字之外的指标。eToro 亚太及中东地区首席分析师乔什·吉尔伯特（Josh Gilbert）表示，作为英伟达芯片所依赖的高带宽内存主要供应商，AI 需求强弱会直接体现在利润上，市场因此不会只看表面数据，更关键的问题是利润率和业绩指引能否支撑其近期表现。（国际财闻汇）

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